Индексите в ЦИЕ – заедно към нови дъна

Андрей Любенов

Първото полугодие на 2008 година завърши така, както и започна – с масирани разпродажби и силен песимизъм относно развитието на капиталовите пазари в Централна и Източна Европа. След опустошителния януари, който заличи значителна част от капитализацията на водещите индекси в региона, юни месец се оказа почти толкова „черен“.

Изминалото шестмесечие беше изключително тежко за борсовите индекси в ЦИЕ, тъй като влиянието на глобалната финансова криза и негативните настроения за бъдещия икономически растеж значително „натежаха“ на пазара. Борсите от региона започнаха да се движат доста по-еднопосочно с водещите индекси на развитите пазари, макар загубите да са значително по-големи.

Най-слабо през изминалата половин година се представи турският основен индекс ISE 100, който изгуби близо 37 на сто от стойността си. Други пет водещи показателя – румънският BET, гръцкият АSE, хърватският CROBEX, словенският Total Market, както и българският SOFIX, паднаха с по над 30 на сто, което показва, че песимизмът трайно се е настанил на всички основни пазари в региона.

Сравнително по-добре се представи сръбският водещ индекс Belex, който успя да завърши доста тежкия за останалите пазари месец юни, без да регистрира спад. Основната причина за това е изборната победа на Демократическата партия в Сърбия, оглавявана от Борис Тадич, която вдъхна оптимизъм, че в страната ще бъде избрано про-европейско правителство. Това от своя страна накара мнозина да повярват в потенциала на Сърбия и доведе до оптимизъм в борсовата търговия.

Най-силно от представените индекси за първите шест месеца се представиха руският показател RTS и словашкият Slovak Share Index. Особено силно руският индекс се представи през май, когато нарасна с близо 16 на сто и това му позволи да завърши шестмесечието с повишение от 0,6 на сто спрямо началото на годината. Позитивната търговия в страната може да се отдаде до голяма степен на нарасналата капитализация на представителите на енергийния сектор и добивната промишленост. През последните месеци сме свидетели на значително поскъпване на повечето стратегически суровини, а както е известно Русия има значителни природни ресурси и компаниите в страната са едни от основните доставчици за Европейския съюз и азиатските икономики.

Борсовата търговия в Словакия беше подкрепена от силните данни за икономиката, които ще позволят на страната да влезе в еврозоната от началото на следващата година, с което ще стане част от най-големия икономически и валутен съюз в света. Стабилното развитие помага на капиталовия пазар да се справи с финансовата криза и от началото на годината в Словакия не се наблюдават резки движения на основния индекс.

Загуби отчитат и по-централно разположените на Стария континент пазари в Унгария, Чехия и Полша. Пониженията на техните индекси са сравнително по-ниски от спадовете на Балканите, но въпреки това си остават значителни. Лидер по загуби от трите пазара е Полша с понижение на основния индекс от 26,06 на сто, следвана от Унгария с 22,3 на сто. Най-стабилно е представянето на чешкия показател, който пада с „едва“ 18,3 на сто за периода януари – юни 2008 година.